트럼프는 왜 스테이블코인에 주목할까?
"스테이블코인"
부채 압박, 금리, 기축통화, 그리고 약달러 전략의 연결고리
미국의 재정적자와 부채 규모는 사상 최대치를 경신하고 있습니다. 트럼프 전 대통령이 재집권에 나서면서, 시장은 한 가지 질문에 주목합니다.
"트럼프는 이 부채를 어떻게 감당하려 할까?"
"기축통화 달러를 유지하면서도 수출 경쟁력을 확보할 수 있을까?"
그 해답은 뜻밖에도 암호화폐 세계, 스테이블코인이라는 디지털 자산 안에 숨어 있습니다.
1. 트럼프 정부의 핵심 경제 전략
트럼프의 경제 정책은 본질적으로 다음 세 가지 축으로 움직입니다.
| ① 장기금리 하락 유도 | 낮은 금리로 국채 발행 → 부채 이자 부담 축소 |
| ② 달러의 기축통화 지위 유지 | 글로벌 자금의 달러자산 수요 확보 |
| ③ 수출 둔화 방지 | 강달러의 부작용 차단 → 약달러 유도 병행 |
이 세 가지 전략은 별개로 보이지만, 스테이블코인이라는 금융 기술을 매개로 하나의 축으로 통합될 수 있습니다.
2. 스테이블코인은 단기국채 수요를 유도한다
스테이블코인은 1달러에 고정된 암호화폐입니다. USDT(Tether), USDC(Circle) 등이 대표적이죠.
이 스테이블코인이 발행되기 위해선 그만큼의 달러 실물 자산을 준비금으로 확보해야 합니다.
대부분의 스테이블코인 준비금은 다음과 같은 안정적인 단기 자산에 투자됩니다.
- 미국 단기국채 (T-Bills)
- 현금 및 Reverse Repo 등
즉, 스테이블코인이 시장에 더 많이 발행될수록, 미국 단기채권에 대한 수요가 폭발적으로 증가하게 됩니다.
→ 이는 자연스럽게 단기금리 하락을 유도하고, 장기금리에도 하방 압력을 가합니다.
트럼프 입장에서는, 스테이블코인 확산 = 미국 국채 수요 확대 = 금리 안정화 = 부채 조달 비용 감소라는 경제적 메커니즘이 완성되는 것입니다.
3. 스테이블코인은 디지털 시대의 ‘기축통화 달러’다
스테이블코인의 두 번째 기능은 더 강력합니다.
비공식 영역에서 달러의 기축통화 지위를 강화한다는 점입니다.
스테이블코인은 다음과 같은 특징을 지닙니다:
| 국경 없이 유통 | 글로벌 디지털 결제에서 달러 사용 확대 |
| 비은행권 수요 증가 | 은행 없이도 달러 기반 거래 가능 |
| 블록체인 생태계 내 중심 통화 | 신흥국에서도 달러 통용 범위 확대 |
이러한 흐름은 중국 위안화 블록 확대, CBDC(중앙은행 디지털화폐) 경쟁, 비달러 결제 시스템에 대응하기 위한
트럼프식 디지털 기축통화 전략이라고도 볼 수 있습니다.
4. 문제는 '강달러의 부작용'이다
하지만 달러 수요가 증가하면 환율은 올라가게 됩니다.
즉, 강달러가 형성되면 다음과 같은 부작용이 나타납니다:
- 미국 제품의 수출 경쟁력 약화
- 무역적자 확대
- 제조업 기반 약화 및 경기 둔화
이는 트럼프 정부가 추진하는 리쇼어링(생산기지 본국 회귀) 전략과 충돌합니다.
5. 트럼프의 해법: 선택적 약달러 유도
트럼프 정부는 과거에도 일방적 무역압박과 관세 정책을 활용해 환율을 조정해 왔습니다.
이번에도 동일한 전략이 예상됩니다:
- 다자간 외환시장 협정 요구 (ex. Plaza Accord 모델)
- 중국, 유럽 등 특정국에 대한 환율 압박
- 관세 부과를 통한 상대국 통화 강세 유도
- 시장 발언을 통한 달러 약세 심리 유도
즉, 트럼프는 기축통화 지위는 유지하면서,
수출에 유리한 약달러를 선택적으로 유도하는 전략적 전환을 꾀할 것입니다.
6. 결론: 스테이블코인은 트럼프 경제정책의 숨겨진 무기다
스테이블코인은 단순히 암호화폐 거래를 위한 수단이 아닙니다.
트럼프의 경제 전략과 연결되는 정책적 도구입니다.
| 단기국채 수요 확대 | 장기금리 하락 → 부채부담 축소 |
| 글로벌 달러 유통 확대 | 기축통화 지위 유지 |
| 비공식 영역의 달러화 | 강달러 없이도 달러 패권 유지 가능 |
| 통화정책과의 독립성 | 연준 개입 없이도 금리 하락 유도 가능 |
향후 트럼프 정부는 디지털 달러(스테이블코인)를 기축통화 기반으로 고정하면서,
동시에 일방적·선택적 통상 전략을 통해 약달러 유도에 나설 가능성이 높습니다.
강달러와 약달러, 금리와 부채, 디지털화폐와 패권.
이 모든 조합을 꿰뚫고 있는 것이 바로 스테이블코인입니다.
그리고 트럼프는 그것을 잘 알고 있습니다.