금융공학 이야기

MVO 최적화 Matrix MVO Portfolio Optimization Portfolio Optimization의 경우 크게 3가지방법이 있다. 먼저는 주어진 리턴제약하에 risk (variance or ½ variance )를 목적함수로 두고 최소화 optimization을 하는 경우, 두번째는 주어진 리스크제약하에 포트폴리오 리턴을 목적함수로 두고 최대화하는 optimization, 마지막으로 목적함수에 리턴과 리스크를 모두 반영하여 진행하는 risk-adjusted return 최대화 최적화가 있다. 리스크에 리턴을 반영한 최대화 최적화 방법의 경우, 포트폴리오 분산에 risk-aversion coefficient를 곱해주거나 포트폴리오 기대수익률에 risk-seeking coefficient를..

l stock과 fixed income security fixed income security의 경우 보통 미래의 현금흐름이 정해져 있지만, 주식의 경우 미래의 현금흐름 (수익)의 발생이 불확실(랜덤)하게 발생한다. 주식과 같은 랜덤한 현금흐름이 있다고 할 때, 어떻게 수리적으로 접근할 수 있는지에 대한 것이 MVO이다. l 투자 포트폴리오 포트폴리오의 초기 투자비중은 정할 수 있지만, 금액이 앞으로 바뀌는 것은 랜덤하게 변한다. l Assets(자산) 회계에서의 Asset은 여러 정의가 있다. 현금 및 현금 등가물로써 예금, 수표, 저축 증명서 등이 있다. 부동산은 토지나 건물이 있다. 개인 재산은 부동산이 아닌 소유를 의미하고 주식, 연금, 채권 등의 투자도 assets이다 한다. 하지만 이 글에서의..