증권사 보고서 8

한화 채권 김성수, FI Traiff_트럼프 매뉴얼 보고서 정리

“관세는 무기다. 트럼프는 그 무기를 경제, 환율, 안보라는 전선에서 동시에 겨누고 있다.”트럼프의 관세+약달러 전략, 미국은 어디로 가고 있는가?🔍 미국이 정말 원하는 건 무역보호일까?4월 초, 트럼프 전 대통령이 일부 국가에 대해 90일간 관세 유예 조치를 발표하자마자 금융시장은 급반응했다.주식시장은 반등했고, 장기 국채 금리는 일시적으로 하락했다. 하지만 이건 단순한 '무역 이슈' 그 이상이다.실은 트럼프 행정부의 관세 정책은 달러, 금리, 안보까지 연결된 복합적 전략의 일환이다.그는 무역적자 해소뿐 아니라 미국의 경제 시스템 전체를 재설계하고자 한다. 그런데, 대체 왜 지금일까? 💵 미국이 느끼는 ‘불공정’의 정체트럼프 진영은 다음과 같은 문제의식을 공유한다:문제설명달러 강세기축통화 지위로 인..

증권사 보고서 2025.04.10

미국 경제, 둔화일까 침체일까? 하나증권 vs 신한투자증권 보고서 비교

요즘 경제 뉴스만 봐도 다들 한마디씩 한다. "미국 경기 침체 올까?"금리가 내려갈지, 인플레이션이 더 갈지, 소비가 죽을지… 이런 논란 속에서 시장 전문가들도 입장이 엇갈린다. 지난 6일 기발표된 경제지표 를 통해 경제성장률을 실시간으로 전망하는 애틀란타 연은의 “GDP Now”는 1분 기 GDP가 전기대비연율 2.4% 역성장할 것으로 추정했다.   Latest estimate: -2.4 percent — March 06, 2025The GDPNow model estimate for real GDP growth (seasonally adjusted annual rate) in the first quarter of 2025 is -2.4 percent on March 6, up from -2.8 perc..

증권사 보고서 2025.03.15

트럼프 관세 Tracker (3) - 2025년 3월 5일 경제 분석 (신한투자증권)

미국 트럼프 정부의 관세 정책이 글로벌 무역 환경에 큰 영향을 미치고 있습니다. 2025년 3월 4일(현지 시간)부터 캐나다와 멕시코산 모든 수입품에 대해 25% 관세가 부과되었으며, 캐나다산 에너지 제품에는 예외적으로 10% 관세가 적용되었습니다. 또한, 중국산 수입품에 대해 지난 2월 4일 10% 추가 관세 이후, 추가로 10%의 관세가 부과되었습니다. 이로 인해 금융 시장의 변동성이 커지고 있습니다.각국의 대응 조치캐나다캐나다는 미국의 관세 조치에 대한 보복으로 두 단계에 걸쳐 대응하고 있습니다.3월 4일부터: 가전제품, 의류, 화장품, 와인, 오렌지주스, 땅콩버터 등 약 300억 캐나다 달러 규모의 미국산 수입품에 대해 25% 관세 부과.3월 25일까지: 자동차, 트럭, 철강, 알루미늄, 소고기 ..

증권사 보고서 2025.03.05

[경제전망보고서] 23.04.11 IMF 경제전망 보고서 분석: 한국경제 하향조정

* 230411 기획재정부 보도자료 'IMF, 23년 세계 경제성장률 2.8%, 한국 경제성장률 1.5% 전망'을 참고하여 작성하였습니다. IMF 세계경제전망? 국제통화기금 (International Monetary Fund, IMF)은 매년 1, 4, 7, 10월 '세계경제전망 (World Economic Outlook, WEO)'을 발간 세계경제전망은 세계경제와 회원국의 경제성장률을 분석, 전망하고, 정책방향을 제언하는 보고서 4월, 10월은 전체 회원국 전망, 1월, 7월은 주요 30여개국 전망 (한국 포함) IMF 올해 세계경제 여건을 험난한 회복과정 (A Rocky Recovery)로 평가 러-우 전쟁 경제분절화 (미-중 패권전쟁) 인플레이션 실리콘밸리 은행, 크레딧스위스 사태 등으로 인한 금융..

증권사 보고서 2023.04.13

[증권사 보고서] 2023.04.06 OPEC+의 원유감산영향 및 채권시장

2023.04.05, DS투자증권 리서치센터 투자전략팀, 수요전략 원유감산의 영향 22년 상반기 우크라이나 전쟁으로 100달러를 넘겼으나 이후 안정되면서 인플레이션 수치를 낮추는데 기여 안정되던 유가가 불확실성 변수로 다시 등장 지난해 10월 원유 감산 결정 감산 결정으로 인한 유가상승이 상반기 중 인플레이션 하락추세에 나쁜 영향을 주지는 않을 것 100달러 수준까지 상승하더라도 인플레이션에 미치는 영향은 크지 않음 (부동산 가격 하락으로 서비스 물가가 낮아짐) 하반기에는 80달러대 수준만 하더라도 인플레이션 압력을 높인다. 유가상승이 더해지면 하반기 인플레이션은 어떻게든 불안감이 증가할 수 밖에 없음. 사우디의 입장 1980년 대 냉전시기에는 확실하게 자유진영을 지원했었다. 1986년 10월에 증산 결..

증권사 보고서 2023.04.07

[증권사 보고서] 2023.03.23

증시시항 [다올투자증권, DAOL Daily Morning Brief를 참조하였습니다] FOMC 회의 결과, 연준이 기준금리 0.25%p 인상을 발표하고, 연말 금리 5.125% 전망하였다. SVB와 CS 사태로 시장이 은행 예금자들의 뱅크런을 걱정했으나, 재닛 옐런 미 재무장관이 지난 이후 모든 은행 예금을 보호하는 '포괄적 보험'을 고려한다고 언급하였으며, 미 11개의 대형 은행사이 파산위험이 있다는 말이 나온 퍼스트 리퍼블릭에 긴급자금을 공급하기로 합의하면서 시장 지수가 반등하고, 은행주 강세가 일어나기도 하였다. 하지만, 실제 FOMC 회의 이후, 재닛 옐런 미국 재무부 장관이 실리콘밸리은행(SVB)과 시그니처은행 파산 사태에 따른 금융 시장의 불안과 관련해 모든 은행 예금을 보호하는 ‘포괄적 보..

증권사 보고서 2023.03.24

[증권사 보고서] 2023.03.21

메리츠 Strategy Daily 메리츠 증권, 애널스트 황수옥 CS AT1 자본 상각의 이해 : 대마불사 경계한 준비된 G-SIB 정리과정 - 금융위기와 지금의 차이는 부실 은행 정리 체계가 갖춰져있다는 것 -금융위기를 겪고난 뒤 2011년 이후 국제기준 제정기구인 금융안정위원회 (Financial Stability Board, FSB)와 바젤은행감독위원회(Basel Committee on Banking Supervision, BCBS)는 글로벌 주요 은행의 부실화 혹은 도산시 세계 경 제 전반에 충격을 줄 수 있는 대형 은행을 “글로벌 시스템적 중요 은행(Global Systemically Important Bank, G-SIB)”로 선정해 관리 중 - 크레딧스위스 AT1 자본 청산은 준비된 절차에 ..

증권사 보고서 2023.03.22

[증권사 보고서] 2023.03.20

Market Sketch -리서치센터, SK증권(강재현, 조준기), 2023.03.17 - 미국 증시는 은행 리스크 안정에 상승 - 미국 빅뱅크들이 십시일반으로 최근 위험 은행 중 하나로 지목되었던 퍼스트 리퍼블릭 뱅크(FRC)에 300억 달러 예금 지원 -> 중소형 은행들의 추가 리스크로 전이되지 않았다는 기대 -> 은행 리스크 우려로 눌려있던 주식시장 회복 - IT, 커뮤니케이션 서비스 섹터가 각각 2.8%, 2.3% 상승 -> AI 수혜와 은행 리스크에 따른 경기 침체 우려 회복으로 큰 폭 상승한 것으로 판단 - 다만 주식시장과 달리 원자재 시장은 제조업 경기 둔화 리스크를 여전히 걱정하고 있는 움직임. 반등은 했지만 그 폭은 상당히 제한적이었음. 이에 소재, 산업재 섹터도 제한적 반등 빅뱅크 ->..

증권사 보고서 2023.03.20