최근 암호화폐 시장 급등 배경
최근 암호화폐 시장이 다시 한번 뜨겁게 달아오르고 있습니다. 비트코인은 7만 달러에서 10만 달러를 넘어서는 뚜렷한 상승세를 보였고, 이더리움·리플·솔라나 등 주요 알트코인들도 강세를 띠고 있습니다. 이러한 랠리의 표면적 이유로는 이더리움 네트워크 업그레이드 기대감, 기관 및 고래 투자자들의 매집 강화 등이 자주 언급되지만, 그보다 더 근본적인 동력으로 평가받는 것은 바로 트럼프 행정부의 적극적인 암호화폐 산업 활성화 정책에 대한 기대감입니다.
스테이블코인 활성화의 전략적 의의
트럼프 행정부가 스테이블코인 활성화를 최우선 과제로 삼은 이유는 크게 두 가지로 압축할 수 있습니다.
첫째, 달러 패권 강화입니다. 지난 2월, 백악관은 달러 기반 스테이블코인 사용을 장려하는 행정명령에 서명했고, AI·암호화폐 보좌관인 데이빗 X는 스테이블코인 법안 통과가 미국 내 디지털 자산 생태계 혁신을 지속할 가장 중요한 과제라고 강조했습니다.
둘째, 미국채 수요 확보입니다. 스테이블코인은 가치 안정화를 위해 준비금으로 미 국채를 보유하도록 설계되며, 법적으로 미국채 보유를 의무화하는 ‘GENIUS Act’안에는 이 조항이 구체적으로 담겨 있습니다. 비록 상원에서 일시 부결되었으나, 올여름 제정 가능성은 여전히 높게 점쳐집니다.
스테이블코인 시장 현황과 성장 잠재력
현재 시장 규모는 약 2,300억 달러 수준으로 추정되며, 2028년까지 최대 2조 달러까지 성장할 잠재력을 가지고 있습니다. 특히 USDC·USDT 등 달러 기반 스테이블코인이 시장의 99% 이상을 점유하고 있다는 점은 달러 기축 통화로서의 지위를 오히려 더욱 공고히 해줍니다.
- 주요 발행사 준비금 구성
- 서클(USDC): 준비금의 약 90%를 미국 단기 국채로 보유
- 테더(USDT): 준비금의 약 66%를 미국 단기 국채로 보유
- 이들 발행사 전체 보유액만 1,500억 달러 이상으로 평가
미국채 수요 확대 효과
만약 GENIUS Act가 통과되어 모든 스테이블코인 발행사가 미국채 준비금을 의무적으로 편입하게 되면, 향후 4년간 매년 약 4,000억 달러 규모의 신규 수요가 창출될 것이라는 분석도 나옵니다. 이는 현재 단기 국채 유통 시장의 1/4에 달하는 규모로, 미국 국채 수요와 달러 패권을 한층 더 공고히 하려는 행정부의 전략적 목표와 정확히 맞아떨어집니다.
전통 금융권의 대응
전통 금융권 역시 스테이블코인의 파급력을 주목하고 있습니다.
- 결제 네트워크 대형사: 비자·마스터카드·페이팔 등은 자체 스테이블코인 발행 또는 도입을 검토
- 자산 운용사: 블랙록·JP모건·골드만삭스·피델리티 등은 디지털 자산 사업 확대 및 관련 보고서 발간
- 토큰화 전략: 블랙록의 MMF 토큰화, 이더리움·비트코인 현물 ETF 출시 등
이처럼 디파이(DeFi)와 전통 금융의 경계가 허물어지며, 스테이블코인은 전통 금융 시스템의 수익원 다변화를 촉진하고 있습니다.
잠재적 리스크 및 규제 고려사항
스테이블코인 시장의 폭발적 성장에는 이면의 리스크도 존재합니다.
- 은행 예금 이탈 우려: 이자를 지급하는 스테이블코인이 은행 예금 대신 선택될 경우, 기존 예금 시장에 부정적 영향
- 금융 시스템 리스크: 대규모 디지털 자산이 전통 금융 시스템으로 유입될 때 유동성·가격 안정성 관리 미흡에 따른 부작용
- 법안 내 이자 제한 조항: 법안 초안에는 스테이블코인이 이자를 지급하지 못하도록 제한하는 조항이 포함되어, 이러한 우려를 일부 해소하려는 시도가 엿보입니다.
투자 기회와 전략
투자자 관점에서는 다음과 같은 전략적 기회가 열리고 있습니다.
- 미국 단기 국채 관련 상품
- 단기 국채 ETF, MMF, 직접 투자 등
- 스테이블코인 서비스 관련 상장사
- 코인베이스(Circle·USDC), 로빈후드 등 거래소
- JP모건·블랙록·피델리티 등 전통 금융사
- 비자·페이팔·스퀘어 등 결제 플랫폼
- 암호화폐 직접 투자
- 이더리움: 스테이블코인 발행 주요 네트워크 수혜
- 리플(XRP): 전통 금융권과의 협업 기대
- 비트코인: 제도화 수혜 및 시장 낙관론 반영
- 블록체인·암호화폐 테마 ETF
- Amplify 블록체인 ETF(BLOK), Bitwise BITQ
- Ark 핀테크 ETF, Global X 핀테크 ETF 등
결론
트럼프 행정부의 스테이블코인 활성화 정책은 단순한 산업 지원을 넘어, 달러 패권 유지와 미국채 수요 확대라는 국가 전략과 깊이 결합되어 있습니다. 제도화 과정에서의 불확실성과 잠재적 위험을 면밀히 관리하면서도, 이 구조적 변화가 가져올 수혜를 선제적으로 모니터링하는 것이 향후 금융 및 암호화폐 시장의 핵심 포인트가 될 것입니다.
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